“把振兴资本市场作为出发点，是推进改革的好办法。不过我们不能停留在资本市场本身的修修补补，要找出深层次的原因，对症下药。”日前，中泰证券首席经济学家李迅雷在第17届中国上市公司价值评选专家评审会暨专家研讨会上，围绕活跃资本市场，提振投资者信心的话题分享观点。

　　当前经济下行的压力，既来自结构性问题，又来自周期性问题。李迅雷认为，周期性因素很难扭转，比如人口的老龄化问题、房地产市场的变化等。但是结构因素可以通过改革来改变。“资本市场是反映中国经济结构问题的一个窗口，股市是经济的晴雨表，所以我们提出了活跃资本市场，提振投资者信心，这是推进改革的好办法。”李迅雷表示。

　　围绕“活跃资本市场，提振投资者信心”，证监会在过去一个月中已经提出了降低交易费用和基金管理费用、大股东减持新规、鼓励中长期资金入市等一系列举措。以大股东减持新规为例，李迅雷分析称，政策的出台将帮助完善上市公司治理，“目前A股市场上套利机会很多，一个规范的市场应该要减少套利机会，让市场的制度更加完善，让投资者得到更好的保护。”

　　“当前市场估值为什么下移？本质原因是风险偏好下降，是投资者的信心下降，如果有市场稳定基金的话，很可能会好一些。”李迅雷建议下一步可以考虑设立资本市场平准基金，当市场出现过度恐慌或非理性下跌的时候，平准基金可以起到市场稳定器的作用，也有利于引导市场进行价值投资。

　　李迅雷指出，资本市场跟宏观经济密不可分，活跃资本市场也不能停留在资本市场本身，更需要包括国企改革在内的一系列经济改革政策配套。“我们不能只停留在资本市场本身的修修补补，更要找出深层次的原因，对症下药，从而从根本上改善投资环境，提升投资信心。” 李迅雷表示。

（文章来源：证券时报）